2019年首次研究全球产业链重构时，我未曾预见这一趋势将在后续数年间重塑资本市场定价逻辑。彼时多数投资者聚焦传统估值框架，却忽略了一个关键变量：产业链安全。这个认知差距，恰恰是理解中国资产安全溢价的核...